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A股市场再引活水 ETF纳入沪深港通标的渐行渐近
来源:未知    作者:admin    发布时间:2022-06-22 08:26

  2021年12月末,上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易及结算所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司就ETF纳入互联互通标的整体方案达成共识,预计需要6个月准备时间。目前,ETF纳入沪深港通标的已经渐行渐近,互联互通机制即将再迎扩容。

  基金人士表示,市场对于ETF纳入沪深港通标的的呼声已久。“ETF通”的落地,将为北向资金布局开辟新途径,料A股市场将迎来更多“活水”。

  从沪深港通试点起步,到债券通顺利运行,再到“ETF通”渐行渐近,互联互通机制近年来不断深化,两地资本桥梁越发通畅。华夏基金对中国证券报记者表示,目前沪深港通资金载体以股票为主,ETF的本质是股票,既具备低成本、高效率、高透明度等特征,同时符合大资金的稳健投资逻辑。因此将ETF纳入沪深港通,是互联互通机制的题中应有之义。

  两地ETF跨市场交易的起点始于ETF互挂。机构表示,目前的ETF互挂相当于香港市场ETF在境内设立的联接基金,并通过QDII投资于香港市场的目标ETF。这意味着ETF互挂不是直接购买对方市场的ETF,未达到完全意义上的互联互通。

  随着ETF互挂的平稳运行,ETF纳入沪深港通标的脚步越来越近,两地资本市场ETF将从“互挂时代”迈入“互联互通时代”。华夏基金认为,这代表着投资者可以直接购买对方市场名单中的ETF,真正实现两地ETF的跨境直投,不必绕道联接基金。

  “ETF纳入沪深港通标的是大势所趋,此举不仅能将庞大的内地投资者吸引至香港市场,扩大香港ETF市场规模,还能帮助内地投资者通过香港市场ETF配置多元的海外资产。”南方东英董事总经理、量化投资部主管王毅表示,目前在香港上市的153只ETF中,21只是港股ETF,此外还有投向亚太、美股等标的的ETF。随着“ETF通”的落地与深化,这些产品都有助于内地投资者进行多元配置。

  沪深港通开通以来,境外投资者对于A股和人民币债券的配置力度显著提升。截至5月25日,已有超过1.6万亿元北向资金净流入A股市场。互联互通机制成为中国资本市场实现双向开放的重要通道。

  ETF纳入互联互通机制,意味着A股吸引北向资金增加了新途径,亦将加强人民币国际化趋势。华夏基金表示,“ETF通”拓宽境外投资者进入内地市场的渠道,将提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。

  “此外,投资者以人民币作为交收货币,既方便内地居民直接使用人民币投资香港市场,也可增加境外人民币资金的投资用途,形成人民币资金在沪深港之间有序流动的良好机制,稳步推进人民币资本项目可兑换。”华夏基金表示。993439.com香港创富论坛

  王毅预测,ETF被纳入互联互通机制后,对于熟悉中国投资的海外投资人而言,内地市场独有的A股细分行业和热门赛道ETF具备较大吸引力。华夏基金同样表示,香港本地市场投资A股的ETF集中于主要宽基指数,而近年来,内地行业主题类ETF快速兴起,数量已占到全市场的半壁江山。行业ETF有利于香港投资者及其他海外投资者更加精细化地布局A股细分行业和热门赛道,为境内ETF市场带来更多的专业投资者及新增流动性。

  ETF纳入沪深港通的6个月准备期已经进入倒计时。作为目前内地管理权益ETF资产规模最大的基金公司,华夏基金称,已为ETF纳入互联互通做了充分准备。

  “我们从项目的可行性论证、落地的业务制度安排、技术系统准备、人才储备、市场调研、销售渠道沟通等方面,已经进行了充分准备。截至2022年一季度,水果奶奶主论坛光临,华夏基金已上市63只ETF,管理规模超2000亿元,能够在ETF纳入互联互通后,为北向投资者提供丰富的ETF产品供给。”

  香港方面的管理人同样积极筹备。王毅表示:“南方东英在过去几年致力于布局完善的产品线只交易所交易产品(ETP)。一方面是让投资者在不同市况都有可以应对的工具,另一方面也是为了在‘ETF通’机遇来临时,有更多机会被纳入。”

  两地ETF互通,不仅为两地管理人迎来机遇,同时也带来了挑战。王毅表示,“ETF通”机制下,香港市场ETF虽然直接对内地投资者开放,但香港资管公司并没有相关营业牌照去内地开展营销活动,这个问题解决尚待时日。对于内地管理人而言,引入香港市场ETF为内地投资者提供了更加多元化的选择,对境内基金公司提高自身服务能力也提出了更高要求。

  华夏基金直言,香港市场ETF的引入会对境内港股ETF的持营产生一定挑战,主要体现在投资成本方面。以恒生ETF为例,境内已有多家基金公司布局恒生指数ETF,管理费与托管费之和一般在0.6%-0.75%,而香港市场相关ETF的经常性开支(含管理费和托管费)仅有0.10%,明显低于境内的恒生ETF。“当然,港股通的开户、按金、分红税率以及交易习惯,也是影响投资者选择投资方式的重要因素。”

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